DOI: 10.7256/2454-0765.2018.1.27627

Аннотация: В данной статье автором затрагивается проблема определения правовой природы производных финансовых инструментов. В рамках проведенного исследования автором осуществлен комплексный анализ правовой природы производного финансового инструмента: рассмотрены предлагаемые научным сообществом подходы к определению правовой природы производных финансовых инструментов, проанализированы положения действующего отечественного законодательства о производных финансовых инструментах и сформировавшаяся судебная практика. Особое внимание уделяется вопросу о соотношении производных финансовых инструментов с ценными бумагами и сделками пари. Примерами из судебной практики автором проиллюстрировано генезис правовой природы производных финансовых инструментов. В качестве методологической базы исследования используются диалектический, формально-логический, сравнительно-правовой и системно-структурный методы, использование которых позволяет обеспечить комплексность исследования. Новизна исследования заключается в том, что автор предпринимает попытку дать собственное определение производного финансового инструмента, высказывает мнение о текущем состоянии законодательства о производных финансовых инструментах и предлагает пути совершенствования законодательства в сфере производных финансовых инструментов. Автор приходит к выводу о неиндентичности правовой природы производных финансовых инструментов и ценных бумаг. Автором произведено разграничение между деривативными сделками и сделками пари.

DOI: 10.7256/2454-0765.2018.1.22561

Аннотация: Предметом исследования является экономико-математический инструментарий оптимизации финансирования инновационных проектов, осуществляемых предприятиями оборонно-промышленного комплекса. Предложена формализованная постановка задачи корректировки текущих ассигнований, выделяемых на реализацию инновационных проектов в условиях неритмичного финансирования. Разработана методика решения данной задачи, в основе которой лежит оптимизационная модель сглаживания рассогласованности профилей фактических распределений на предыдущих этапах финансирования. Так как для первого этапа финансирования ретроспективные профили распределений отсутствуют, то в качестве дополнительного решения предложена оптимизационная постановка задачи распределения текущих ассигнований без учета ретроспективных профилей распределений. Рассмотрена проблема выбора вида целевой функции в представленной оптимизационной модели. В качестве принципа компромисса использован принцип справедливой уступки, решающий проблему многокритериальности радикальным способом – за счет свертки набора критериев в один интегральный критерий. Научная новизна полученных результатов заключается в разработке новой методики корректировки управленческих решений, направленных на повышение эффективности финансирования инновационных проектов в оборонно-промышленном комплексе. Решение задачи дано для четырёх видов целевой функции, заданной соответственно аддитивным, мультипликативным, квазидизъюнктивным и квазиконъюнктивным операторами агрегирования. Практическое использование разработанных моделей и алгоритмов рассмотрено на ряде примеров.

DOI: 10.7256/2454-0765.2018.1.22393

Аннотация: Несмотря на ощутимый прогресс в становлении федеральной системы оценки качества дошкольного образования, ключевой проблемой на современном этапе ее развития является проблема несбалансированности оценки сравнительной эффективности финансовых ресурсов, направляемых в регионы на развитие дошкольного образования. Это, в значительной степени, затрудняет принятие достаточно эффективных управленческих решений. В то же время в мировой практике накоплен немалый опыт в применении инструментов DEA-анализа для решения подобных задач. В статье рассматриваются ключевые моменты методики оценки сравнительной эффективности финансового менеджмента на основе Data Envelopment Analysis (DEA) или DEA-анализа. DEA-анализа был применен автором для комплексной оценки сравнительной эффективности исполнения консолидированного бюджета субъектами Федерации и территориальных государственных внебюджетных фондов в сфере дошкольного образования по итогам 2015 г. Методологический инструментарий исследования базируется на методах системного анализа, математического, экономического, статистического анализа, декомпозиции и агрегирования. Проведенный DEA-анализ результатов исполнения консолидированного бюджета субъектами Федерации и территориальных государственных внебюджетных фондов в сфере дошкольного образования по итогам 2015 г. показал, что абсолютное большинство регионов (94%) характеризуются крайне низкой сравнительной эффективностью исполнения консолидированного бюджета относительно лучшей практики. Лучшая практика (абсолютно эффективное) исполнения бюджета на момент проведения исследования наблюдалась в Чукотском автономном округе.

DOI: 10.7256/2454-0765.2018.1.21526

Аннотация: Предметом исследования являются характеристики членов правления в банках, оперирующих в России. Требования к управленцам в разных отраслях экономики различаются, следовательно, отличаются и их характеристики, включая образование, опыт работы, возраст, пол и другие. Для анализа портрета топ-менеджера в российском банковском секторе было проведено обширное эмпирическое исследование. На основе эмпирических данных в статье проводится сравнение характеристик членов правления в локальных и международных банках на российском рынке. Выборка исследования состоит из 178 банков. Собрана информация, опубликованная на сайтах банков об их организационных характеристиках и сведениях о членах правления, в частности данные по полу, возрасту, гражданству, должности и дате назначения на неё, образованию и предыдущем опыте работы. Проанализированы частоты распределения, рассчитаны средние значения и средне квадратические отклонения для российских и международных банков. Результаты исследования показали, что в международных банках значительно выше процент иностранных граждан среди председателей правления и, как следствие, больше тех, у кого есть международный опыт работы и зарубежное образование. В исследовании также было обнаружено, что в локальных банках процент женщин в составе членов правления выше, чем в международных банках.

DOI: 10.7256/2454-0765.2018.1.26976

Аннотация: Настоящая работа направлена на изучение влияния производных финансовых инструментов (далее - ПФИ) на развитие мирового финансового кризиса 2007-2008 гг., состояние финансовых рынков, в условиях которого разгорелся кризис, а также действия мирового сообщества и отдельных государств, которые были предприняты для выхода из кризисной ситуации. Вследствие мирового финансового кризиса 2007-2008 гг. многочисленные финансовые и нефинансовые учреждения по всему миру понесли серьезные убытки, тысячи людей лишились рабочих мест, рост инфляции ускорился, а государства были не в состоянии выполнять свои обязательства. При подготовке научной статьи автор опирался на методы анализа, синтеза, дедукции, аналогии, формализации и абстрагизации. Исследования, проведенные учеными из различных областей, показали, что мировой финансовый кризис является результатом комплексных проблем в регулировании, прогнозировании и аналитике на экономических рынках различных государств. Как в работах ученых, так и в обзорах аналитиков ПФИ неоднократно признавались одной из причин развития мирового финансового кризиса. В данной работе автор пытается дать ответ на вопрос, можно ли признать мировой финансовый кризис результатом ошибок в использовании ПФИ, или же другие факторы также отразились на экономическом состоянии государств в мире.