Статья 'Разработка методики оценки эффективности управления финансами предприятий реального сектора экономики в условиях инфляции' - журнал 'Финансы и управление' - NotaBene.ru
по
Меню журнала
> Архив номеров > Рубрики > О журнале > Авторы > О журнале > Требования к статьям > Редакционный совет > Редакция > Порядок рецензирования статей > Политика издания > Ретракция статей > Этические принципы > Политика открытого доступа > Оплата за публикации в открытом доступе > Online First Pre-Publication > Политика авторских прав и лицензий > Политика цифрового хранения публикации > Политика идентификации статей > Политика проверки на плагиат
Журналы индексируются
Реквизиты журнала

Публикация за 72 часа - теперь это реальность!
При необходимости издательство предоставляет авторам услугу сверхсрочной полноценной публикации. Уже через 72 часа статья появляется в числе опубликованных на сайте издательства с DOI и номерами страниц.
По первому требованию предоставляем все подтверждающие публикацию документы!
ГЛАВНАЯ > Вернуться к содержанию
Финансы и управление
Правильная ссылка на статью:

Разработка методики оценки эффективности управления финансами предприятий реального сектора экономики в условиях инфляции

Талалаева Наталья Сергеевна

кандидат экономических наук

доцент, Волжский филиал ФГАОУ ВО «Волгоградский государственный университет»

404133, Россия, Волгоградская область, г. Волжский, ул. 40 Лет Победы, 11, каб. 3-15

Talalaeva Natal'ya Sergeevna

PhD in Economics

associate professor at Volzhsky branch of the Volgograd State University

404133, Russia, Volgogradskaya oblast', g. Volzhskii, ul. 40 Let Pobedy, 11, kab. 3-15

talalaeva@vgi.volsu.ru
Муравьева Наталья Николаевна

кандидат экономических наук

доцент, Волжский гуманитарный институт (филиал), ФГАОУ ВО "Волгоградский государственный университет"

404133, Россия, Волгоградская область, г. Волжский, ул. 40 Лет Победы, 11, каб. 3-15

Murav'eva Natal'ya

PhD in Economics

associate professor at Volzhsk Humanitarian Institute, branch of the Volgograd State University

404133, Russia, Volgogradskaya oblast', g. Volzhskii, ul. 40 Let Pobedy, 11, kab. 3-15

nataljamur75@yandex.ru

DOI:

10.7256/2409-7802.2017.1.21224

Дата направления статьи в редакцию:

26-11-2016


Дата публикации:

16-01-2018


Аннотация.

Объектом исследования является управление финансами российских предприятий. Предмет исследования – процесс оценки эффективности управления финансами предприятий в условиях инфляции. Информацию о финансовом положении и эффективности управления финансами предприятия в инфляционной среде признать достоверной возможно, если проведены соответствующие поправки на инфляцию. В статье изложена методика оценки эффективность управления финансами предприятия, включающая выделение инфляционной составляющей из фактических данных финансовой отчетности на основе индексов цен, отражающих отраслевую и региональную специфику деятельности конкретной организации. В ходе написания статьи были использованы методы эмпирического исследования – наблюдение, описание, сравнение; метод теоретического исследования – абстрагирование; общелогические методы – анализ, синтез и др. Научная новизна заключается в том, что разработана методика оценки эффективности управления финансами предприятий с алгоритмом расчета показателей, характеризующих эффективность финансового менеджмента предприятия в разрезе его отдельных структурных элементов, предусматривающем выделение компоненты, сформированной инфляционным воздействием экономической среды. «Очищенные» от инфляции финансовые показатели будут являться основой для принятия рациональных инвестиционных и управленческих решений.

Ключевые слова: методика оценки эффективности, промышленное предприятие, финансовый менеджмент, финансовая отчетность, сегменты управления финансами, показатели эффективности, эффективность управления финансами, инфляция, влияние инфляции, индексы цен

УДК:

336.748.12:658.15

Abstract.

The financial management of Russian enterprises is the object of research. The process of efficiency of industrial enterprises’ financial management under inflationary conditions is the subject of research. Information about the financial status and efficiency of financial management under inflationary conditions is true and accurate if it’s adjusted for inflation. The methodology for assessment of efficiency of industrial enterprises’ financial management under inflationary conditions was described. This technique of estimation allows to separate the inflationary component from financial statements by using the price deflators taking into consideration the branch and regional special aspects of a particular enterprise. The methods of empirical research include observation, description, comparison; methods of theoretical research are the method of abstracting; and general logical methods are analysis, synthesis, etc. The scientific novelty is that written methodology includes the computation algorithm of separating the inflationary component. Financial indicators «cleaned» from inflation will be the basis for making rational investment and management decisions.

Keywords:

efficiency of financial management, performance indicators, segments of financial management, financial statements, financial management, industrial enterprise, methodology for assessment of efficiency, inflation, inflation influence, price deflators

Введение.

На современном этапе развития управленческой культуры в России происходит переход от решения простых задач (планирование и анализ движения денежных средств) к более сложным, комплексным (разработка и реализация финансово-экономической стратегии, бюджетирование, управление капиталом и стоимостью компании, управление финансовой устойчивостью, повышение эффективности управления). Обеспечить возможность выработки и реализации эффективных управленческих решений в области финансов предприятия в виде совокупности целей, программ, планов и конкретных мероприятий способна только достоверная внешняя и внутренняя информация. Последнюю формируют показатели, характеризующие финансовое состояние, результаты финансовой деятельности и эффективности финансового управления хозяйствующего субъекта с четко выделенной инфляционной составляющей. Необходимость учета влияния инфляционных процессов на финансовый менеджмент организаций в современных условиях обусловлена искажением картины их реального состояния и развития в инфляционной экономике, стремлением менеджмента предприятия обеспечить рациональное управление имеющимися в наличии активами с целью минимизации инфляционных потерь.

Таким образом, актуальной задачей в современных условиях становится проведение такой оценки эффективности управление финансами предприятий на основе полученных результатов их финансово-хозяйственной деятельности, которая предусматривает расчет инфляционной составляющей по каждому показателю, что позволит сделать объективный и обоснованный вывод о качестве и эффективности управления.

Основные положения методики.

Для решения поставленной задачи в рамках настоящего исследования предлагается разработка методики, позволяющей оценить эффективность управления финансами в ситуации инфляционного влияния.

В условиях рыночной экономики основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового менеджмента становится финансовая отчетность, прежде всего, форма №1 «Бухгалтерский баланс» и форма №2 «Отчет о финансовых результатах» необходимые и достаточные для расчета показателей эффективности управления финансами предприятий. С позиции бухгалтерского учета корректировка влияния изменяющихся цен на статьи финансовой отчетности необходима для соблюдения свойства сопоставимости данных отчетности, при этом в практике распространены две модели учета [6, с. 225-226]:

- модель оценки объектов бухгалтерского учета в денежных единицах одинаковой покупательной способности (General Price Level Accounting, GPL),

- модель переоценки объектов бухгалтерского учета в текущую стоимость (Current Cost Accounting, CCA).

При пересчете, проводимом на базе указанных моделей или их комбинации, в данные отчетности включается инфляция. С позиции финансового управления требуется провести постатейное вычленение инфляционной компоненты в предположении фактического формирования отчетности в условиях инфляции. И в том, и в другом случае порядок дальнейших действий будет определяться делением балансовых статьей на денежные (монетарные) и неденежные (рисунок 1).

Приводя дальнейшие рассуждения с позиции финансового менеджера, поясним, что если большинство строк отчета о финансовых результатах за год сформированы его фактическими ценами, т.е. уже включают в себя годовую инфляционную составляющую, то статьи бухгалтерского баланса, составленного на конец отчетного периода, не отличаются подобным свойством. В связи с этим, первоочередной задачей является четкое обоснование, какие статьи бухгалтерского баланса уже включают в себя инфляционную составляющую, а какие – нет. Данный вопрос неоднократно становилась предметом исследования, в частности, таких авторов, как Л.В. Давыдова и Б.К. Злобин [5, с. 2-8], Н.Н. Хахонова и Р.В. Крутских [16, с. 2-13], Л.И. Ушвицкий, А.И. Алексеева и А.А. Тер-Григорьянц [15, с. 154-163] и др.

_1

Рисунок 1 – Классификация статей Отчета о финансовом положении (бухгалтерского баланса)*

*составлено авторами по [9, с. 408-409; 12, с. 197-198]

Монетарные активы обесцениваются, в результате чего с ростом темпа инфляции увеличиваются косвенные потери в доходах коммерческой организации, что объясняется, например, длительностью периода погашения дебиторской задолженности, так как деньги, вложенные в дебиторов, должны приносить прибыль, а она, в свою очередь, должна увеличиваться с ростом оборачиваемости. Кроме этого, по причине инфляции обесцениваются денежные средства возвращаемые должниками. В результате для финансирования дебиторской задолженности предприятию необходим соответствующий источник, который влечет за собой затраты на погашение займов для поддержания того или иного уровня дебиторской задолженности [13, с. 184].

Денежные статьи баланса отражаются в отчетности в текущей денежной оценке, включающей инфляционную составляющую, следовательно, с целью определения ее размера следует рассчитать разницу между стоимостью таких статей в фактических и постоянных ценах. Для пересчета монетарных статей в постоянные цены следует разделить их балансовую величину на индекс инфляции.

Неденежные статьи баланса – это учетные объекты, реальная денежная оценка которых меняется с течением времени и изменением цен. В частности, ввиду влияния инфляции затрудняется воспроизводство материальных запасов, т.е. рост цен приводит к увеличению их стоимости и доли материальных затрат в себестоимости. Напротив разумный рост кредиторской задолженности может приводить к косвенным доходам. Инфляция влияет и на воспроизводство основных средств: искажается их оценка, не по назначению используются амортизационные отчисления и, как следствие, наблюдается высокая степень износа основных средств. Таким образом, реальная рыночная стоимость нематериальных активов, запасов, основных средства и прочих активов изменяется, но такие статьи отражаются в учете по неизменным ценам, поэтому для них предусматривается периодическая переоценка, включающая, в том числе, стоимостную инфляционную составляющую.

По нашему мнению, чтобы определить содержит ли текущая балансовая стоимость неденежных статей изменения цен конкретного года, их следует разделить на краткосрочные и долгосрочные. Так, к краткосрочным неденежным статьям баланса относятся, в первую очередь, запасы, а именно: материалы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция. Все выделенные элементы статьи «запасы» при промышленном производстве характеризуются относительно невысоким периодом оборачиваемости (максимум 2-3 месяца), это означает что все затраты по пополнению необходимого уровня запасов, были произведены предприятием в текущем году, т.е. по ценам сырья и материалов данного периода. Таким образом, относительно данной статьи баланса можно с уверенностью утверждать, что ее балансовая величина включает инфляционную компоненту.

К долгосрочным неденежным статьям баланса относятся нематериальные активы и основные средства, уставный, добавочный и резервный капитал, доходы будущих периодов. Такие долгосрочные неденежные статьи, как нематериальные активы и основные средства учитываются на балансе по остаточной стоимости и, соответственно, не учитывают уровень инфляции текущего года, если они не были приобретены в текущем году (в последнем случае только стоимость таких внеоборотных активов, т.е. приобретенных в течение текущего года, будет корректироваться на соответствующий индекс инфляции). Это же правило может быть отнесено к статье «Результаты исследований и разработок» и к большинству статей, формирующих собственный капитал – уставному, добавочному и резервному капиталу, который, как правило, не изменяется в течение длительного периода времени.

Исходя из вышесказанного, распределим все статьи баланса на те, в которых не учтено изменение цен текущего года и те, в которых оно учтено (таблица 1). Из стоимости последних будет в дальнейшем выделена инфляционная составляющая путем деления балансовой стоимости на индекс инфляции.

Таблица 1

Распределение статей баланса на учитывающие и не учитывающие инфляцию текущего года*

Статьи баланса

Денежная /

неденежная статья

Учитывает / не учитывает инфляцию текущего года

Внеоборотные активы

Нематериальные активы

неденежная

не учитывает, за исключением случая, когда активы приобретены в текущем году

Результаты исследований и разработок

неденежная

не учитывает, за исключением случая, когда расходы на завершенные НИОКР понесены в текущем году

Основные средства

неденежная

не учитывает, за исключением случая, когда основные средства приобретены в текущем году

Финансовые вложения

денежная

учитывает

Отложенные налоговые активы

неденежная

не учитывает

Прочие внеоборотные активы

неденежная

не учитывает, за исключением случая, когда активы приобретены в текущем году

Оборотные активы

Запасы

неденежная

учитывает

НДС

денежная

учитывает

Дебиторская задолженность

денежная

учитывает

Финансовые вложения

денежная

учитывает

Денежные средства и денежные эквиваленты

денежная

учитывает

Прочие оборотные активы

неденежная

учитывает

Капитал и резервы

Уставный капитал

неденежная

не учитывает

Переоценка внеоборотных активов

неденежная

не учитывает

Добавочный капитал (без переоценки)

неденежная

не учитывает

Резервный капитал

неденежная

не учитывает

Нераспределенная прибыль

**

Долгосрочные обязательства

Заемные средства

денежная

учитывает

Отложенные налоговые обязательства

денежная

учитывает

Краткосрочные обязательства

Заемные средства

денежная

учитывает

Кредиторская задолженность

денежная

учитывает

Доходы будущих периодов

неденежная

не учитывает

Прочие обязательства

денежная

учитывает

* составлено авторами

** нераспределенная прибыль, будучи расчетной балансирующей статьей, формируется как результат пересчета на инфляцию всех остальных показателей.

После того, как были четко определены статьи бухгалтерской отчетности, подлежащие корректировке посредством выделения стоимости, возникшей в связи с инфляционным ростом цен, необходимо определить/выбрать соответствующие коэффициенты-дефляторы с учетом их различия в зависимости от изменения закупочных цен на сырье, материалы, топливо, роста стоимости услуг и т.д., приобретаемых хозяйствующим субъектом; неодинакового изменения отпускных цен производимой продукции по регионам, отраслям, отдельным предприятиям.

В рамках разрабатываемой методики оценки эффективности управления финансами предприятий в условиях инфляции предлагаются к применению следующие коэффициенты:

– обобщенный индекс инфляции (I1) используется для статей финансовой отчетности, не имеющих четко выраженной региональной или отраслевой специфики. Отметим, что стандартные процедуры пересчета показателей финансовой отчетности основываются именно на общем индексе цен [12, с. 197; 6, с 226; 9, с. 411];

– индекс потребительских цен на товары и услуги в отдельном регионе (I2) отражает общий уровень роста цен в регионе, рекомендуется использовать как индекс изменения средней заработной платы в отдельном регионе в связи с инфляцией (для фонда заработной платы с начислениями в составе себестоимости);

– индекс изменения цен производителей промышленной продукции в отдельном регионе и по отдельным отраслям (I3) – учитывает уровень роста цен на продукцию региональных производителей, рекомендуется применять для статей «Выручка», «НДС» и «Дебиторская задолженность»;

– индекс изменения «покупных цен» для сырья, материалов, топлива, услуг и т.д., приобретаемых отдельными предприятиями (I4) – используется при выделении фактора инфляции из величины затрат на сырье и материалы в составе себестоимости, а также статьи «Запасы» в бухгалтерском балансе.

Следующий шаг – корректировка показателей финансовой отчетности на соответствующие индексы.

Заключительный этап представляет собой расчет коэффициентов, выбранных в качестве ключевых показателей эффективности управления финансами на предприятиях реального сектора экономики, на основе фактических данных их финансовой отчетности и данных, «очищенных» от влияния инфляции.

В качестве таковых предлагается использовать обобщенные показатели, характеризующие эффективность финансового менеджмента предприятия в разрезе его отдельных структурных элементов (управление собственным и заемным капиталом, управление кредиторской задолженностью; управление внеоборотными и оборотными активами) [11, с. 102] с точки зрения достижения ими определенных изначально заданных параметров (целевых ориентиров) в координатах «уровень финансовой безопасности – доходность». Рекомендуемая к применению в рамках данной методики система показателей эффективности управления финансами на предприятии и их целевые ориентиры представлены в таблице 2.

Таблица 2

Показатели эффективности основных сегментов структуры управления финансами предприятий и их целевые ориентиры*

Показатели

Целевые ориентиры показателей

Управление собственным капиталом

Коэффициент финансовой независимости (КФН)

[0,5; 0,7]

Рентабельность собственного капитала (РСК)

увеличение (min > 0)

Управление заемным капиталом

Коэффициент финансовой зависимости (КФЗ)

≤ 0,8

Рентабельность заемного капитала (РЗК)

увеличение (min > 0)

Управление кредиторской задолженностью

Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ)

[2,0; 3,0]

Рентабельность продаж (Рпродаж)

увеличение (min > 0)

Управление внеоборотными активами

Рентабельность внеоборотных активов (РВоА)

увеличение (min > 0)

Доля внеоборотных активов в совокупных активах (ДВоА)

[0,35; 0,45]

Управление оборотными активами

Рентабельность оборотных активов (РОА)

увеличение (min > 0)

Доля оборотных активов в совокупных активах (ДОА)

[0,55; 0,65]

*составлено авторами

Выбор целевых ориентиров был сделан: 1) для показателей уровня финансовой безопасности – на основании общепринятых нормативных значений выбранных коэффициентов; 2) для показателей доходности – на основании их увеличения по сравнению с предыдущим периодом, при этом минимально приемлемым значением считается достижение положительных величин рентабельности.

Расчет выделенных выше коэффициентов на основе данных финансовой отчетности, очищенных от инфляционной составляющей, позволяет отследить масштабы влияния инфляции отчетного года путем сопоставления значений полученных показателей с аналогичными, но рассчитанными на основе текущих данных финансовой отчетности. Это дает возможность оценить способность организации сохранять и наращивать свой капитал, обеспечивать возмещение израсходованных ресурсов, получать обоснованную оценку эффективности инвестирования капитала в активы и эффективности управления финансами в целом, что повышает вероятность принятия рациональных управленческих решений, в том числе, в вопросах разработки и реализации мер, направленных на повышение эффективности управления в отдельном выделенном сегменте.

Апробация методики.

Апробация данной методики была проведена на промышленных предприятиях Волгоградской области различных отраслей – ОАО «Волжский абразивный завод» (строительная промышленность: производство абразивных материалов), АО «Каустик» (химическая промышленность), ООО «Волгоградский горчичный маслозавод «Сарепта» (пищевая промышленность). Выбор данных предприятий был обусловлен теми обстоятельствами, что, во-первых, все они по итогам 2015 г. продемонстрировали достижение высоких финансовых показателей, в том числе по сравнению с предыдущим годом; во-вторых, относясь к различным отраслям промышленного производства, демонстрируют универсальность предлагаемой методики.

С точки зрения авторов, узким местом при реализации описанной методики может стать корректное обоснование выбора, расчета усредненных показателей на основе имеющихся статистических данных индексов-дефляторов, соответствующих специфике деятельности определенного предприятия. Поясним подробнее логику выбора и расчетов на примере выбранных для анализа предприятий.

Обобщенный индекс инфляции (I1) – это показатель уровня инфляции отчетного года. За 2015 г. он был установлен в размере 12,91% [14], соответственно, I1 = 1,1291. Индекс потребительских цен на товары и услуги по Волгоградской области I2 = 1,132 [7].

Индекс изменения цен производителей промышленной продукции по отдельным отраслям в Волгоградской области (I3) составил:

– производство пищевых продуктов, включая напитки – 1,046;

– химическое производство – 1,161;

– производство прочих неметаллических минеральных продуктов (в том числе абразивных материалов) – 1,108 [8].

Индекс изменения «покупных цен» для сырья, топлива, материалов, услуг и т.д. рассчитывается для каждого предприятия в отдельности на основании состава и структуры сырья, используемого ими для производства продукции, а также с учетом потребляемой электроэнергии, топлива и оказываемых услуг (таблица 3).

Таблица 3

Расчет индекса изменения «покупных цен» для сырья, топлива, материалов, услуг АО «Каустик», ОАО «ВАЗ» и ООО «ВГМЗ «Сарепта» за 2015 г.*

Наименование показателя

Значение показателя

АО «Каустик»

Изменение цен на сырье:

- углеводороды

1,128

- смолы

1,073

- метанол

1,215

- бутан

1,51

- парафины

1,8

- известняк

1,079

- соль

1,096

Электроэнергия

1,071

Топливо

1,049

Услуги

1,111

Усредненное значение индекса I4

1,194

ОАО «Волжский абразивный завод»

Изменение цен на сырье:

- пески кварцевые

1,055

- пески строительные, такие как супеси (пески глинистые), пески каолиновые, пески полевошпатовых пород

1,022

- оксид алюминия (глинозем), кроме искусственного корунда

1,500

- бокситы

1,000

- графит природный

1,110

- смолы аминоформальдегидные (карбамидоформальдегидные, тиокарбамидоформальдегидные и меламиноформальдегидные) в первичных формах

1,222

- кокс нефтяной и сланцевый

0,833

Электроэнергия

1,071

Топливо

1,049

Услуги

1,111

Усредненное значение индекса I4

1,086

ООО «Волгоградский горчичный маслозавод «Сарепта»

Изменение цен на сырье:

- горчица

1,308

- рыжик

1,481

Электроэнергия

1,071

Топливо

1,049

Услуги

1,111

Усредненное значение индекса I4

1,193

*составлено авторами по [4; 8; 10]

В соответствии с вышеизложенным на следующем этапе необходимо скорректировать фактические значения данных бухгалтерской (финансовой) отчетности выбранных предприятий на соответствующие индексы-дефляторы постатейно. Подробно содержание процедуры выделения инфляционной компоненты и результаты ее проведения раскрыты на примере ОАО «Волжский абразивный завод» в таблице 4.

Таблица 4

Данные финансовой отчетности ОАО «ВАЗ» с учетом и без учета инфляционной составляющей на конец 2015 г.*

Показатели

Фактическое значение

Индекс-дефлятор

Значение «очищенное» от инфляции

Инфляционная составляющая

тыс. руб.

%

Отчет о финансовых результатах

Выручка

4235958

I3 = 1,108

3823067

412891

9,75

Себестоимость продаж

2669003

2426303

242700

9,09

в том числе:

– материальные расходы

1817815

I4 = 1,086

1673863

143952

7,92

– расходы на оплату труда персонала

627458

I2 = 1,132

554292

73166

11,66

– амортизационные отчисления

127376

I1 = 1,1291

112812

14564

11,43

– прочие расходы

96354

I1 = 1,1291

85337

11017

11,43

Валовая прибыль

1566955

1396764

170191

10,86

Коммерческие расходы

256905

I1 = 1,1291

227531

29374

11,43

Управленческие расходы

393905

I1 = 1,1291

348866

45039

11,43

Прибыль от продаж

916145

820366

95779

10,45

Проценты к получению

31613

I1 = 1,1291

27998

3615

11,43

Прочие доходы

397066

I1 = 1,1291

351666

45400

11,43

Прочие расходы

534101

I1 = 1,1291

473033

61068

11,43

Прибыль до налогообложения

810723

726998

83725

10,33

Текущий налог на прибыль

218276

195734

22542

10,33

Чистая прибыль

621377

531264

90113

14,50

Бухгалтерский баланс

Нематериальные активы

1084

1077

7

0,63

в том числе приобретенные в текущем году

60

I1 = 1,1291

53

7

11,43

Основные средства

987679

963388

24291

2,46

в том числе приобретенные в текущем году

212444

I1 = 1,1291

188153

24291

11,43

Финансовые вложения

68

I1 = 1,1291

68

0

0,00

Отложенные налоговые активы

37779

37779

0

0,00

Прочие внеоборотные активы

23168

23168

0

0,00

Итого по разделу I

1049778

1025481

24297

2,31

Запасы

631635

I4 = 1,086

581616

50019

7,92

НДС

42206

I3 = 1,148

36765

5441

12,89

Дебиторская задолженность

665764

I3 = 1,148

579934

85830

12,89

Денежные средства

476632

I1 = 1,1291

422134

54498

11,43

Прочие оборотные активы

10328

I1 = 1,1291

9147,108

1181

11,43

Итого по разделу II

1826565

1629596

196969

10,78

Баланс

2876343

2655077

221266

7,69

Уставный капитал

3601

3601

0

0,00

Добавочный капитал (без переоценки)

193146

193146

0

0,00

Резервный капитал

600

600

0

0,00

Нераспределенная прибыль

2363140

2177988

185152

7,83

Итого по разделу III

2560487

2375335

185152

7,23

Отложенные налоговые обязательства

41342

I1 = 1,1291

36615

4727

11,43

Итого по разделу IV

41342

36615

4727

11,43

Кредиторская задолженность

207464

I1 = 1,1291

183743

23721

11,43

Оценочные обязательства

67050

I1 = 1,1291

59384

7666

11,43

Итого по разделу V

274514

243126

31388

11,43

Баланс

2876343

2655077

221266

7,69

*составлено авторами по данным бухгалтерской отчетности ОАО «Волжский абразивный завод» [1]

Таким образом, данные таблицы 4 убедительно демонстрируют неоднозначное влияние инфляции на различные показатели финансовой отчетности. В конечном итоге инфляционная составляющая чистой прибыли – итогового результата финансово-хозяйственной деятельности предприятия, равная 14,5%, характеризует совокупный эффект влияния инфляции на все показатели, используемые для ее расчета. Так как в составе бухгалтерского баланса имеются статьи, которые не учитывают влияние инфляции текущего года (долгосрочные неденежные статьи), то и инфляционная составляющая итогового показателя – валюты баланса – имеет значительно меньшую долю. В инфляционном поле количественному изменению подвергнутся и показатели эффективности управления финансами в разрезе выделенных структурных элементов (таблица 5).

Таблица 5

Показатели эффективности управления финансами АО «Каустик», ОАО «ВАЗ» и ООО «ВГМЗ «Сарепта» с учетом и без учета инфляционной составляющей по итогам 2015 г.*

Показатели

По фактическим данным

По данным, «очищенным» от инфляции

Изменение значений

значение

соответствие целевым критериям (+/–)

значение

Соответствие целевым критериям (+/–)

АО «Каустик»

КФН

0,362

+

0,371

+

+0,009

РСК

36,06

+

33,81

+

-2,26

КФЗ

0,638

+

0,629

+

-0,009

РЗК

16,05

+

15,14

+

-0,90

КТЛ

1,17

1,16

-0,01

Рпродаж

18,16

+

18,73

+

+0,57

РВОА

30,52

+

29,17

+

-1,35

ДВоА

0,37

+

0,39

+

+0,02

РОА

0,18

+

0,19

+

+0,01

ДОА

0,63

+

0,61

+

-0,02

ОАО «ВАЗ»

КФН

0,890

0,895

+0,005

РСК

26,58

+

23,66

+

-2,92

КФЗ

0,110

+

0,105

+

-0,005

РЗК

228,8

+

209,6

+

-19,25

КТЛ

6,65

6,79

+0,14

Рпродаж

21,63

+

21,46

+

-0,17

РВОА

59,19

+

51,81

+

-7,38

ДВоА

0,36

+

0,38

+

+0,02

РОА

34,02

+

32,16

+

-1,86

ДОА

0,64

+

0,62

+

-0,02

ООО «ВГМЗ «Сарепта»

КФН

0,170

0,185

+0,015

РСК

36,07

+

94,33

+

+58,26

КФЗ

0,830

0,815

-0,015

РЗК

6,014

+

17,72

+

+11,70

КТЛ

0,96

0,97

+0,01

Рпродаж

11,01

+

20,13

+

+9,12

РВОА

25,55

+

71,78

+

+46,23

ДВоА

0,210

0,214

+0,004

РОА

6,77

+

19,55

+

+12,78

ДОА

0,790

0,786

-0,004

*составлено авторами по [1; 2; 3]

Сопоставив фактические показатели эффективности управления финансами АО «Каустик», ОАО «ВАЗ» и ООО «ВГМЗ «Сарепта» с «очищенными» от инфляции, заметим, что последние не изменении маркер соответствия критериальным значениям. Это можно объяснить тем фактом, что инфляция за 2015 г. не приобрела характер галопирующей, при котором индекс превышает 1,3. Именно такой уровень инфляции связывают с необходимостью проведения корректировок по причине роста искажений как данных бухгалтерской (финансовой) отчетности, так и показателей эффективности финансового управления.

Вывод.

На наш взгляд, методика оценки эффективности управления финансами российских предприятий в условиях инфляции, включающая следующие этапы: 1) определение статей финансовой отчетности, учитывающих инфляцию отчетного года; 2) выбор или вычисление дефляторов-корректоров с учетом региональной и отраслевой специфики деятельности предприятия; 3) расчет показателей эффективности управления финансами; 4) выделение инфляционной компоненты посредством деления показателей отчетности на соответствующие индексы инфляции с последующим пересчетом показателей эффективности управления финансами по «очищенным» данным – повысит достоверность информации о финансовом положении и результативности финансового менеджмента организации, а также расширит возможности аналитического исследования влияния инфляционных процессов на экономику отдельных предприятий.

Библиография
1.
Бухгалтерская (финансовая) отчетность АО «Каустик» за 2015 г. [Эл. ресурс]. URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=213&type=3 (дата обращения: 12.11. 2016 г.).
2.
Бухгалтерская (финансовая) отчетность ОАО «ВАЗ» за 2015 г. [Эл. ресурс]. URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=483&type=3 (дата обращения: 12.11. 2016 г.).
3.
Бухгалтерская (финансовая) отчетность ООО «ВГМЗ «Сарепта» за 2015 г. [Эл. ресурс] URL: http://sareptaplant.ru/index.php (дата обращения: 15.11.2016 г.).
4.
Волгоградская область в цифрах. 2015: краткий сб. / Терр. орган Фед. службы гос. статистики по Волгоград. обл. – Волгоград : Волгоградстат, 2016. 376 с.: с. 337
5.
Давыдова Л.В., Злобин Б.К. Методика комплексного анализа и оценки совокупного влияния инфляции на финансовые результаты деятельности предприятия // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2012. №18 (108). С. 2-8.
6.
Изюмова Е.Н. [и др.] Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности промышл. предпр.: учеб. пособие. – М.: ИЦ РИОР: НИЦ ИНФРА-М, 2014. 313 с.
7.
Индексы потребительских цен на товары и услуги [Эл. ресурс]. URL: http://www.gks.ru/dbscripts/cbsd/DBinet.cgi?pl=1902001 (дата обращения: 21.11.2016 г.).
8.
Индексы цен производителей промышленных товаров по Российской Федерации [Эл. ресурс]. URL: http://www.gks.ru/bgd/free/B00_24/IssWWW.exe (дата обращения: 22.09.2016 г.).
9.
Кириченко Т.В. Финансовый менеджмент: учебник. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2013. 484 с.
10.
Мониторинг цен бизнес-газеты АгроНовости [Эл. ресурс]. URL: http://agro-bursa.ru/prices/gorchica/ (/ryzhik/) (дата обращения: 23.11.2016 г.).
11.
Муравьева Н.Н., Удалова Н.Н. Эффективное управление финансами промышленных предприятий: теоретико-методические аспекты // Финансовые исследования. 2016. №1. С. 100-108.
12.
Пласкова Н.С. Анализ финансовой отчетности, составленной по МСФО: учебник. – М.: Вузовский учебник; ИНФРА-М, 2017. 269 c.
13.
Самборская Т.А., Виноградова Е.А. Управление финансовыми результатами на агропромышленных предприятиях в условиях инфляции // Актуальные проблемы экономики современной России. 2016. № 3. С. 184-187.
14.
Уровень инфляции в Российской Федерации [Эл. ресурс]. URL: http://xn----ctbjnaatncev9av3a8f8b.xn (дата обращения: 21.11.2016 г.).
15.
Ушвицкий Л.И., Алексеева А.И., Тер-Григорьянц А.А. Анализ влияния инфляции на результаты финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации // Вестник Северо-Кавказского федерального университета. 2016. №4 (55). С. 154-163.
16.
Хахонова Н.Н., Крутских Р.В. Применение механизмов корректировки показателей финансовой отчетности на уровень инфляции в условиях нестабильной отечественной экономики // Международный бухгалтерский учет. 2014. № 48 (342). С. 2-13.
References (transliterated)
1.
Bukhgalterskaya (finansovaya) otchetnost' AO «Kaustik» za 2015 g. [El. resurs]. URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=213&type=3 (data obrashcheniya: 12.11. 2016 g.).
2.
Bukhgalterskaya (finansovaya) otchetnost' OAO «VAZ» za 2015 g. [El. resurs]. URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=483&type=3 (data obrashcheniya: 12.11. 2016 g.).
3.
Bukhgalterskaya (finansovaya) otchetnost' OOO «VGMZ «Sarepta» za 2015 g. [El. resurs] URL: http://sareptaplant.ru/index.php (data obrashcheniya: 15.11.2016 g.).
4.
Volgogradskaya oblast' v tsifrakh. 2015: kratkii sb. / Terr. organ Fed. sluzhby gos. statistiki po Volgograd. obl. – Volgograd : Volgogradstat, 2016. 376 s.: s. 337
5.
Davydova L.V., Zlobin B.K. Metodika kompleksnogo analiza i otsenki sovokupnogo vliyaniya inflyatsii na finansovye rezul'taty deyatel'nosti predpriyatiya // Finansovaya analitika: problemy i resheniya. 2012. №18 (108). S. 2-8.
6.
Izyumova E.N. [i dr.] Analiz i diagnostika finansovo-khozyaistvennoi deyatel'nosti promyshl. predpr.: ucheb. posobie. – M.: ITs RIOR: NITs INFRA-M, 2014. 313 s.
7.
Indeksy potrebitel'skikh tsen na tovary i uslugi [El. resurs]. URL: http://www.gks.ru/dbscripts/cbsd/DBinet.cgi?pl=1902001 (data obrashcheniya: 21.11.2016 g.).
8.
Indeksy tsen proizvoditelei promyshlennykh tovarov po Rossiiskoi Federatsii [El. resurs]. URL: http://www.gks.ru/bgd/free/B00_24/IssWWW.exe (data obrashcheniya: 22.09.2016 g.).
9.
Kirichenko T.V. Finansovyi menedzhment: uchebnik. – M.: Izdatel'sko-torgovaya korporatsiya «Dashkov i K°», 2013. 484 s.
10.
Monitoring tsen biznes-gazety AgroNovosti [El. resurs]. URL: http://agro-bursa.ru/prices/gorchica/ (/ryzhik/) (data obrashcheniya: 23.11.2016 g.).
11.
Murav'eva N.N., Udalova N.N. Effektivnoe upravlenie finansami promyshlennykh predpriyatii: teoretiko-metodicheskie aspekty // Finansovye issledovaniya. 2016. №1. S. 100-108.
12.
Plaskova N.S. Analiz finansovoi otchetnosti, sostavlennoi po MSFO: uchebnik. – M.: Vuzovskii uchebnik; INFRA-M, 2017. 269 c.
13.
Samborskaya T.A., Vinogradova E.A. Upravlenie finansovymi rezul'tatami na agropromyshlennykh predpriyatiyakh v usloviyakh inflyatsii // Aktual'nye problemy ekonomiki sovremennoi Rossii. 2016. № 3. S. 184-187.
14.
Uroven' inflyatsii v Rossiiskoi Federatsii [El. resurs]. URL: http://xn----ctbjnaatncev9av3a8f8b.xn (data obrashcheniya: 21.11.2016 g.).
15.
Ushvitskii L.I., Alekseeva A.I., Ter-Grigor'yants A.A. Analiz vliyaniya inflyatsii na rezul'taty finansovo-khozyaistvennoi deyatel'nosti kommercheskoi organizatsii // Vestnik Severo-Kavkazskogo federal'nogo universiteta. 2016. №4 (55). S. 154-163.
16.
Khakhonova N.N., Krutskikh R.V. Primenenie mekhanizmov korrektirovki pokazatelei finansovoi otchetnosti na uroven' inflyatsii v usloviyakh nestabil'noi otechestvennoi ekonomiki // Mezhdunarodnyi bukhgalterskii uchet. 2014. № 48 (342). S. 2-13.
Ссылка на эту статью

Просто выделите и скопируйте ссылку на эту статью в буфер обмена. Вы можете также попробовать найти похожие статьи


Другие сайты издательства:
Официальный сайт издательства NotaBene / Aurora Group s.r.o.
Сайт исторического журнала "History Illustrated"